全球制造業(yè)領(lǐng)先指數(shù)（旨在預(yù)測(cè)全球工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)周期和全球制造業(yè)PMI的方向性變化）從2017年年中已經(jīng)開始下滑，遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)之前。
2018年以來，中美貿(mào)易戰(zhàn)的演變受到了大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的重點(diǎn)關(guān)注。2019年10月15日國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，報(bào)告中IMF以貿(mào)易壁壘不斷增加，貿(mào)易和地緣政治相關(guān)不確定性升高為由，對(duì)2020年全球經(jīng)濟(jì)增速做出下調(diào)。
但是經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)者們誤解了當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)放緩的主要原因，這將會(huì)影響到他們對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷。事實(shí)上，全球?qū)嶋H工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)早在2017年底已經(jīng)開始放緩。也就是說，2017年末全球工業(yè)總產(chǎn)值的同比增速開始持續(xù)下降，這代表著全球工業(yè)放緩的開始。
大多數(shù)經(jīng)濟(jì)分析師關(guān)注全球采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)以了解全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況，因?yàn)樵摂?shù)據(jù)每月發(fā)布一次，比實(shí)際生產(chǎn)數(shù)據(jù)早一個(gè)半月左右。雖然全球采購經(jīng)理人指數(shù)通常與全球工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)呈正相關(guān)，但是它并不能衡量實(shí)際的工業(yè)生產(chǎn)，它實(shí)際上是工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)的一個(gè)指標(biāo)，用于衡量制造業(yè)、采礦業(yè)和公用事業(yè)行業(yè)所有公司的實(shí)際產(chǎn)出。
在這種情況下，雖然全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)在2017年底開始下降，但是直到2018年的前幾個(gè)月，全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)的下降開始變得明顯起來，當(dāng)時(shí)人們已經(jīng)無法忽視經(jīng)濟(jì)低迷的持續(xù)性。巧合的是，就在那時(shí)，特朗普總統(tǒng)開始發(fā)動(dòng)他的貿(mào)易戰(zhàn)，對(duì)洗衣機(jī)、鋼鐵和鋁進(jìn)口商品加征關(guān)稅。由于貿(mào)易戰(zhàn)處于風(fēng)口浪尖，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為它是全球采購經(jīng)理人指數(shù)下降和全球工業(yè)增長(zhǎng)放緩的罪魁禍?zhǔn)住?/font>
顯然，貿(mào)易戰(zhàn)損害了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是需要明白的是，它不是導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)放緩的主要原因。因?yàn)?，?jīng)濟(jì)周期研究所的全球制造業(yè)領(lǐng)先指數(shù)（旨在預(yù)測(cè)全球工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)周期和全球制造業(yè)PMI的方向性變化）從2017年年中已經(jīng)開始下滑，遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)之前。
多數(shù)人認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)一直持續(xù)直到某些可確定的原因使其偏離“正?！避壍馈Ｏ啾戎拢?jīng)濟(jì)周期研究所的研究揭示了一個(gè)潛在的經(jīng)濟(jì)周期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從強(qiáng)到弱，再從弱到強(qiáng)的一個(gè)過程。當(dāng)這種情況發(fā)生時(shí)，人們往往會(huì)將經(jīng)濟(jì)的變化歸咎于重大事件，提供易于理解的原因來解釋由經(jīng)濟(jì)周期深層驅(qū)動(dòng)因素引起的周期性波動(dòng)。但實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)下滑的主要原因在于經(jīng)濟(jì)周期的潛在驅(qū)動(dòng)因素（包括更高的利率和油價(jià)），導(dǎo)致全球工業(yè)增長(zhǎng)在2017年底開始放緩。國(guó)際貨幣基金組織的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，總是在實(shí)際全球GDP增速較上年下降時(shí)被下調(diào)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)周期性好轉(zhuǎn)時(shí)，同樣會(huì)被上調(diào)。
毫無疑問，中美貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，例如，推動(dòng)了供應(yīng)鏈的長(zhǎng)期重組，但是無論中美貿(mào)易戰(zhàn)的局勢(shì)如何變化，潛在的周期性力量都可能出現(xiàn)。展望未來，這意味著即使貿(mào)易戰(zhàn)沒有結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也可能在某個(gè)時(shí)點(diǎn)復(fù)蘇。即便如此，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將一如既往地歸功于當(dāng)時(shí)的重大事件。
（資料來源：https://edition.cnn.com/2019/10/24/perspectives/economic-slowdown-trade-war/index.html）
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